荣获Investors Choice Awards 2020
Golden PineFund has been awarded "Top Performer" by ALLOCATOR in "Investors Choice Awards 2020" in the Emerging Markets Equity Fund...
旭松观点:我们在经济复苏的哪个阶段?
(内容节录自上月旭松基金 2020年三季度电话会议) 随着国内经济与货币政策逐步向正常化回归、局部高估值等因素影响,市场自9月以来震荡调整,引发了大家对于市场反弹是否已经接近尾声的担忧。我认为不需要过度担心。 首先从宏观环境来看,我觉得现在的情况和16年底17年初非常像。从...
护城河的秘密 ——《巴菲特的护城河》读后感
一、高额的资本回报就如同花粉对蜜蜂的诱惑 为什么有的企业能够持续地创造高额回报,而有的企业却无法维持高盈利并逐渐走向平庸呢? 事实上,企业就像一台大机器,它把吸收进来的资本投资于产品或服务,然后创造出比投入资本更多的资本。如果一个企业能持续多年实现高资本回报率,那么它就能让...

Where are we now——对中国过往及当前金融周期的分析
对宏观经济的分析可以帮助加深对市场波动的理解,实现更优的组合配置。自新冠疫情爆发以来,全球资产价格剧烈波动,市场预期混乱,我们尝试对国内的宏观环境进行复盘,以尽可能看清当下的情形。 一、宏观供求与金融周期的关系 宏观分析的供给端,是生产者即企业的行为,由于企业补库存、扩产能...

旭松基金2020年一季度市场回顾和展望
(内容节录自2020年一季度电话会议) 中长期市场展望 过去这个季度可以说是跌宕起伏,整个市场发生了很多过去5年、10年都难得一见的一些事情。当前的疫情是一次突发的危机,这个危机开始不是发生在金融的层面,而首先是发生在经济的层面。当然经济被按了暂停键后,金融的周转也相应受到...
旭松观点:对新冠疫情全球蔓延的市场看法
随着疫情向全球多个国家蔓延,威胁多个国家的经济及公共卫生安全,我们在此分析和分享我们对市场和组合的看法。 一、国内外疫情及中国市场的相对确定性 目前总体来看,中国的疫情已经得到很好的控制,2020年3月8日,中国新增确诊案例为40例,是疫情爆发以来的最低数字。未来除了继续防...