长期回报最优的资产
实现资产的长期增值是每个投资者期望的目标。那么哪一类资产更能契合这一长期目标呢?我们尝试从美国的历史经验出发,大致窥探中国市场未来的资产配置机会。 以1979年中为基期,40年间股票、债券、地产、黄金的代表指数,其价格分别上涨27.6、15.9、4.7、4.1倍,价格上涨的...

旭松基金2019下半年市场展望
市场展望 各位尊敬的投资者,很高兴在这里和大家分享一下我们对当前时点的一些看法,先从结论开始。从7月到年底,我们认为整个中国的经济还是一个筑底的态势,但是股市的表现不会太差,股市的机会大于风险。背后的逻辑是中美外部压力的减弱,更重要的是中国经济内生动力的见底。如果我们看到年...

旭松观察 | 煤价2019年走势分析
简介 在研究周期性的行业时,我们需要分析行业过去重点周期的起因与结果。此次我们通过对2012年的煤价进行深度复盘,从供给、需求和库存三个维度研究分析,对煤价2019年的后续走势进行比较研究。 前言 煤炭是中国一次能源消费占比最高的资源,对我国的经济发展至关重要。自2016...

旭松观察 | 消费者行为调查
2019年1月份,我们对全国超过2000名居民进行了问卷调查,其中一线城市居民670人(33%),省会及二线城市居民803人(40%),三四线城市及其他地区居民527人(27%)。 这是我们首次发布对居民消费情况的看法,未来旭松资本将不定期发布有关居民消费倾向的问卷调查。此...

旭松基金 2019年市场展望
(内容节录自2018年4季度电话会议) 首席投资官: 大家好!今天很高兴跟大家一起来交流我们对2019年经济和市场的观点和看法,供大家做参考。 当前估值与展望 先说结论,我们认为2019年是充满机会的一年,有希望带来非常不错的回报。当前中国股市的估值水平,无论是和历史比较还...
旭松基金 2018年第三季度市场观点
首席投资官: 大家好! 今年下半年以来市场经历了较大的波动,并在十月加速下跌。应当如何理解当前中国的经济环境和市场状况呢?我在这里分享一下我的一些理解。 宏观经济 首先说说宏观经济层面。由于去年开始的去杠杆,以及地产周期的见顶回落,今年下半年的经济增速减慢是在预见之中的,往...